ESMA新规生效近一年 零售客户的盈利率提高了吗?

  • 日期:07-25
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证券和市场管理局(ESMA)新法规的实施已经存在一年。差价合约产品(如指数和商品)的规则发生了巨大变化。根据ESMA,这些变化的实施是为了保护投资者,因此ESMA的目标是否实现?

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新法规生效近一年后,我们正在重新审视零售客户的盈利能力。虽然账户损失的百分比有所下降,但这些下降背后的因素与蓬勃发展的离岸行业相关,而不是更严格的保证金要求。

盈利能力

从下图可以看出,一些经纪商为客户保留了较高的利润率,而其他经纪商则没有。甚至还有一个经纪人失去了他的所有客户。

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2018年8月和2019年7月的客户盈利能力

35家经纪商中有17家看到盈利能力有所改善,9家经纪商没有改变,其他9家券商的利润率下降。平均而言,盈利能力从一年前的23.5%上升至今年7月的25.1%。

细节决定成败

有人会认为,经纪人政策的急剧变化应该会给交易者带来明显更好的交易结果,至少就像ESMA所认为的那样。监管机构一再表示,为客户提供高杠杆率是亏损的主要原因。

事实证明,目前可用的统计数据不支持此视图。考虑到从欧盟迁往海外司法管辖区的客户数量,零售客户的盈利能力可能主要受到高风险客户决定在海外开立账户的影响。

可能导致统计失真的另一个原因是某些客户被重新归类为专业人士,而我们没有这些专业客户的数据。

考虑到一些上市公司的相对热情,其中许多主要是他们提供的差价合约产品的市场,他们很可能在市场上亏本。

国家监管机构接管

随着新的ESMA法规全年到来,所有国家监管机构将在2019年8月1日开始自己的事务。不同的国家监管机构正在采取不同的方法将零售客户的风险偏好与高风险产品相结合。

西欧金融监管机构或多或少地对零售经纪人普?榇嬖冢蛭鞘笶SMA的临时措施长期存在。塞浦路斯和波兰提出了不同的方法。

塞浦路斯和波兰监管机构都允许有经验的交易者使用高达50: 1的杠杆。塞浦路斯证券交易委员会(CySEC)建议根据风险水平划分杠杆上限。具有不同交易经验的不同零售客户将被分配不同的级别并使用不同的杠杆。每个零售客户将被归类为“积极”。 “既不积极也不消极”或“消极”。对于不同类别的客户,主要货币对的杠杆限制在20: 1和50: 1之间,主索引的杠杆限制在10: 1和30: 1之间。与此同时,CySEC建议完全禁止向零售客户提供二元期权。

没有万能的客户盈利能力,ESMA和国家监管机构需要继续密切关注市场。新的ESMA法规似乎没有达到预期的效果。

在去年发布新的ESMA法规之前,太多欧洲客户一直享受欧盟监管框架的保护,现在他们正在海外进行交易。与此同时,欧盟的许多不良行为者已将其业务转移到欧盟以外的地区。

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